每經編輯：何建川

來源：道達号（daoda1997）

本周，A股弱勢調整，成交持續低迷，大盤也打破前期夾闆行情，不但未能向上突破，滬指反而跌破了2900點整數關。

經過一個周末的休整，消息面出現美股新高的利好因素，大家都希望接下來的一周，市場能夠出現霸氣的逆轉。

牛博士：達哥，你好。本周市場表現事與願違，大盤跌得讓人有些無語，你對行情怎麼看？

道達：本周的A股市場表現，不知道用國足來形容是否合适。國足周四晚上輸給了叙利亞，有意思的是，賽後中國足協發了一條微博，說“中國男足表現差強人意，令廣大球迷倍感失望，中國足協對此深表歉意。”

一時間，這條微博成為大家調侃的焦點，因為足協這麼官方的機構，竟然用錯了成語。“差強人意”原本是指“尚能使人滿意”的意思，用現在的話來說，就是“勉強還行”。

我覺得，足協的原意，顯然是想說讓人失望了。足協在這麼嚴肅的氛圍中，說出這樣的話，不知道是真的沒水平，還是他們真心覺得勉強還行。反正這一次，國足的表現是很讓人傷心的，讓人看不到希望。

至于A股市場，總體來看，顯然沒有國足的表現那麼差。雖然指數也很難看，滬指又跌破了2900點整數關，但還不至于讓人絕望。

牛博士：看來，既是股民又是球迷的達哥，現在可能對股市的熱愛更勝一籌了。那麼，你為什麼覺得A股表現要好些，你的意思是不是認為A股“差強人意”，勉強還行？

道達：首先，雖然滬指跌破了2900點，似乎是向下突破了，但上證50指數、滬深300指數、創業闆指數、深成指等其他重要指數，現在依然還在相對較小的區間中震蕩，還沒有徹底破位。

其次，A股市場本周的下跌，也是有一些客觀因素的，比如恒生指數的突然大跌，對A股市場是有明顯拖累的。

第三，我還是想用足球來打個比方。足球是一個集體運動項目，“歸化”一兩個外籍球星，請來頂級外教，但整個體系如果沒有進步，那始終是不行的。

股市不太一樣，盡管整體表現不佳，但是投資者投資的是個股，如果你選擇的股票是“明星”，那麼依然會有好的結果。

比如本周A股中的大明星，類似貴州茅台、愛爾眼科、卓勝微、聖邦股份、彙頂科技、邁瑞醫療、恒瑞醫藥等優質白馬股，都在不斷創曆史新高。所以，如果從這個角度看，A股市場的表現還是“差強人意”的。

還有一點，在大盤弱勢調整的時候，海外資金依舊在連續不斷地買入A股。我看了一下本周的北向資金數據，滬股通隻有11月13日是淨流出，其他幾個交易日都是淨流入，而深股通資金全都是淨流入。

這說明海外資金對A股的信心依舊很足，當然也隻有海外資金青睐的公司，現在才是主流；沒有海外資金的話，很多個股的走勢确實就很難看。關注“道達号”微信公衆号，每天及時閱讀達哥的投資手記。

牛博士：周五美股的表現你怎麼看？

道達：周五，道指漲了200多點，曆史上首次站上28000點，納斯達克指數和标普500指數也都大漲并創新高。

我覺得這其實和指數的編制方式有很大關系，道指其實隻是代表30隻股票的表現，美股還有很多股票表現也不行。

道指跟我們的上證50指數比較類似，納斯達克指數就跟創業闆指數比較類似，而标普500指數則和滬深300指數比較類似，都是代表核心資産的走勢。

另外，美股創新高，與消息面的關系比較大。美股市場對中美經貿磋商取得更進一步的成果，他們的預期可能是比較好的。這一點，對于下周的A股市場，也将成為利好因素。關注“道達号”微信公衆号，每天及時閱讀達哥的投資手記。

牛博士：最後我還想問一下，阿裡巴巴在港股招股受到熱捧，你對此怎麼看？

道達：對于新股認購，港股市場的投資者是很現實的。如果定價合理，未來前景又看好，那麼自然會受到熱捧，上市之後的走勢也會比較強。

相反，在認購階段，如果新股定位偏高，招股自然就會遇冷，上市後的表現就很讓人擔憂。

舉個很簡單的例子，去年6月，小米集團在香港招股，當時定價就比較高。在招股階段就異常冷清，最後小米上市之後，股價表現非常差。

而A股市場的新股，此前不管定位如何，新股公司質量如何，投資者基本上都是踴躍打新，上市之後大肆炒作。

不過，這種情況，可能在未來将迎來明顯的變化，未來和港股市場新股靠攏的趨勢将越來越明顯。

滬深300指數倉位參考

日期：2019年11月17日

今日倉位：六成

明日倉位計劃：六成

一、本倉位是結合趨勢研究，設置的非實盤倉位參考，不作為買賣依據，請注意投資風險。

二、本倉位跟蹤标的為滬深300指數，以實現對指數量化跟蹤，避免持倉個股差異影響效果。

（張道達）

根據國家有關部門的最新規定，本手記不涉及任何操作建議，入市風險自擔。

（封面圖片來源：攝圖網）

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