soul正式沖擊美股。

北京時間5月11日，社交軟件Soul向美國證券交易委員會（SEC）提交招股書，申請在納斯達克上市，股票代碼為“SSR”。

公開資料顯示，Soul隸屬上海任意門科技有限公司，于2016年11月在手機端上線。同樣是一款陌生人社交産品，但Soul不同于頭部玩家陌陌和探探主打視頻、照片交友方式，它定位于“靈魂社交”，基于算法技術，通過用戶的人格、興趣、三觀等數據進行個性化的匹配。

成立至今，Soul共拿到了4輪融資，包括2016年12月由Ventek Ventures、北京明隽股權投資管理有限公司、璞聚投資、簡鳴資本投資的種子輪融資；2017年6月由MFund魔量資本投資的天使輪融資；2018年1月由DST Global投資的B輪融資；2019年6月的C輪融資，該輪融資投資方未知。

創始人張璐曾表示，自己也不知道為什麼2016年底的時候，Soul可以獲得外部投資人的融資——她覺得天使投資人就是“相信她個人”。而且她覺得，社交在那時候已經不是什麼風口。

從“不是風口”的陌生社交領域殺出，Soul究竟價值幾何？這場陌生人交友生意，資本市場會買單嗎？

滲透年輕用戶，73.9％為90後

Soul早期融資時曾不被看好，一位投資人看完BP後斷言：這款産品日活不會超過10萬。而如今，招股書顯示，2021年3月，Soul的DAU為910萬，“從2021年3月平台MAU、平均每日最高啟動次數、最高日均使用時長以及Z世代用戶占比來看，Soul是國内領先的算法驅動在線社交樂園。”

對比來看，截至2020年12月，國内陌生人社交的老大哥陌陌主App的MAU為1.14億，哪怕是新秀，如與Soul陷入惡性競争糾紛、市場存在感較小的Uki，也宣稱日活達到百萬級。從用戶規模來看，Soul的體量并不突出。

不過，作為成長期公司，Soul的用戶池增長迅速。2020年其DAU、MAU分别為590萬、2080萬，同比增速為78.8%、80.9%；2021年3月，其DAU、MAU分别為910萬、3320萬，同比增速為94.4%、109.0%。3月增速相比去年呈上升趨勢。

特别是，在對年輕用戶的吸引力上，Soul正在逐漸展現自己的魅力。2021年3月，Soul平均DAU的73.9％為90後用戶。

“我們特别吸引了中國的年輕一代，他們原産于移動互聯網，因此他們更明顯地體驗到技術帶來的孤獨。”這是Soul招股書對年輕用戶的描述。

而Soul表示，通過算法驅動，這個app可以為用戶（Soulers） 提供一個虛拟世界，讓他們能夠自由地用虛拟身份表達他們的願望和個性，消除不必要的社交障礙。Soulers在Soul上可以相互聯系，生成多媒體内容，探索他人的生活，并從其他具有相似興趣和個性的用戶身上汲取靈感。

陌生人社交與虛拟身份的加持下，Soul平台呈現出較高的用戶活躍性：2021年3月，用戶日均訪問次數24.2次；35%的MAU會參與發帖，這部分用戶每人每月平均發帖數為5.9，平台每月累計産生6780萬帖子；89.1%的MAU會與其他用戶互動；57.1%的DAU會發送私聊消息，平均每天發送62條私信消息，每月産生100萬條私信消息。

用戶粘性上，2021年3月，用戶每日平均使用時長為40分鐘；56.4％的用戶在當月至少有15天處于活躍狀态。2020年12月活躍超15天的用戶中，有78.4%的用戶在三個月後仍維持同樣的活躍度。

商業化早期，還沒賺錢

在用戶量和用戶粘性培養出來之後，一般的社交平台都會開始流量變現。Soul也不例外。

據了解，目前的Soul主要變現途徑為2019年開始推行的VAS增值服務，以虛拟貨币Soul币充值形式來購買虛拟物品和會員服務為主。招股書顯示，2021年3月，44.1%購買過Soul币的用戶會在七天内複購，51.6%訂閱用戶會在下個月續訂。2019至2020年，月付費用戶占MAU比例從2.3%提升至4.5%，每付費用戶平均貢獻收入從21.9元增加至43.5元。

自2020年三季度開始，Soul開始嘗試進行廣告方面的商業化探索，也帶來營收增長。2020年，Soul廣告服務收入為1276.59萬元，占到去年營收總額的2.56%；2021年第一季度則實現廣告收入3230萬元。

Soul推進商業化進程之後，營收規模大幅增長。招股書顯示，2019年到2021年一季度，Soul App營收分别為7070萬元、4.98億元、2.38億元，2020年同比增長604.3%的情況下，今年第一季度同比再增長260%。

而從最終盈利結果來看，Soul虧損額正進一步擴大。2019年與2020年，Soul分别淨虧損3億元與4.88億元。2021年第一季度淨虧損為3.83億元，相比去年同期擴大624.7%。

拉低Soul盈利能力的主因是其高企的廣告費用。根據招股書，Soul費用組成中占比最大的部分為銷售及市場費用，該項支出主要由廣告費用組成。2020年，Soul支出的廣告費用為6.02億元，同比增長206.2%，廣告費率達到120.9%；2021年Q1，Soul支出的廣告費用為4.50億元，同比增長777.6%，廣告費率達到192.9%。

陌生人社交如何變現一直是個難題，僅依靠增值服務和會員訂閱似乎難以拉平營銷費用。為此，陌陌找到的解法是秀場直播，至今已經實現連續24個季度盈利。

Soul也在各個方向上尋求突破。2021第一季度，Soul進行了電商上的嘗試，上線了創新型社交購物玩法“Giftmoji”，支持平台上用戶互相購買、贈送實體禮物，但建立在陌生人社交之上，實體禮物的規模化問題似乎難以突破。

目前，Soul的商業化尚處于早期階段，如何找到一個最佳的商業化模式，打破陌生人社交的變現桎梏，是其需要持續思考的問題。

行業競争激烈，監管系隐憂

作為移動社交市場的重要細分領域，陌生人社交借助泛娛樂的風口持續發展。Soul在招股書中引用艾瑞咨詢報告表示，2019年中國陌生人社交用戶規模6.22億人，預計2020年中國陌生人社交用戶規模為6.49億人。

不過，陌生人社交賽道的頭部企業包括陌陌、探探，以及Soul甚至更小體量的Uki曾在2019年經曆下架風波。2019年6月28日，國家網信辦通報會同有關部門、針對網絡音頻亂象啟動專項整治行動的相關情況，當天，Soul在各大應用商店下架，随後8月28日，Soul重新上架，規定其注冊用戶年齡需達18歲，并針對存量青少年更新了青少年模式。

艾媒咨詢創始人張毅表示：“在政策監管越來越嚴的情況下，soul運營模式能否健康持續走下去，核心在于企業能否在商業設計和用戶使用邏輯上進一步做提升。”

Soul在招股書中也表示，産品最大的風險在于能否持續付費用戶的增長。若在品牌口碑、用戶隐私、數據安全等方面遭遇問題，用戶不能如預期增長，公司運營也會遭遇重大影響。

從現股東架構看，Soul前三大股東分别是Soulgate Holding Limited、Image Frame Investment (HK) Limited及Genesis Capital I LP。Soulgate是張璐全資所有公司，Image Frame唯一成員是騰訊。Genesis Capital背後則是元生資本的彭志堅。彭志堅同樣擁有騰訊從業背景，其本人為前騰訊副總裁、騰訊投資并購部前總經理。

深谙社交之道的騰訊和彭志堅背書，讓Soul的上市有了一絲底氣。但陌生人賽道上，前有陌陌、探探等勁敵，後有hope、Mood、橙瓜等在搶食餘下的蛋糕，Soul能否走得更遠，或許還有待觀察。

（钛媒體APP編輯劉萌萌綜合自北京時間财經、深燃财經、資本偵探等）

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