文/ 金錯刀頻道

　　曾經全球最賺錢的公司，也缺錢了。

　　三星集團旗下最大子公司三星電子利潤暴跌，2023年一季度利潤僅6000億韓元，折算為人民币也就30億。

　　去年同期三星電子的利潤是多少？14.12萬億韓元，現在僅剩下6000億韓元。

　　相當于營業利潤同比暴跌了96%！

　　說實話，最近14年，刀哥從來都沒見過三星這樣的慘烈業績。

　　彭博社估算了一個數據，三星電子存儲芯片部門損失了約30億美元，大約是206億元。

　　對了，這還不包括去年底三星電子倉庫裡躺着的2724億元的庫存。

　　不過，2022年全球手機市場報告顯示，全球銷量冠軍是三星，2022年的銷量為2.59億台，比蘋果還多賣出近2000萬台。

　　為何明明是銷冠，卻作業交的這麼難看？

　　這次，讓三星賠的底朝天的不是别人，正是它自己。

　　本想逼死對手的三星，這次把自己坑了 危機的罪魁禍首，其實是芯片。

　　過去，存儲芯片業務向來是三星集團最大獲利來源，也是給了其他不賺錢業務的最大支持。

　　比如2017年，三星的手機業務下滑，S8賣的實在不怎麼樣。

　　但這一年的二季度，三星竟然利潤99.3億美元，超越蘋果，人稱行業第一賺錢機器。

　　錢從哪來？最大的原因就是存儲芯片業務的強勁表現。

　　2021年初，半導體廠商最頭疼的問題就是缺芯。

　　因為從汽車到消費類電子産品，生産商對芯片的需求都在急劇增長。

　　小鵬汽車的創始人何小鵬愁的睡不着，當着央視說：“如果有誰能給我芯片，我可以打‘飛的’請他喝酒。”

　　芯片短缺導緻某些半導體産品價格上漲、訂單交付推遲，甚至迫使車企閑置生産線。

　　到了2022年，全球汽車市場因為缺芯，減産了420萬輛左右。

　　而芯片大佬，甚至半導體産業鍊上下遊就是興奮到睡不着。

　　那時候的半導體企業風光無限，幾乎沒有什麼閑置産能，重要的事情說三遍，就是：擴産、擴産、再擴産！

　　英特爾要在美國建造全球最大芯片工廠時，居民就被迫賣房搬家。

　　講個數據，2020年到2024年，總計有25座8英寸與60座12英寸晶圓廠建成，總投資額将近一萬億元。

　　而在幾大芯片巨頭中，三星一直最頭鐵、最刹不住車。

　　大家都知道，自從去年年末以來，全球存儲芯片的需求就大幅萎縮，内存芯片價格狂跌。

　　這時候，為了應對市場的變化，美國的美光、韓國的海力士都紛紛選擇了減壓療法。

　　幾個大佬接連宣布要麼砍産能、砍投資、要麼暫停研發來度過行業危機。但是即便是這樣，美光的股價年内跌幅也達到了50%。

　　可韓國三星不一樣。

　　即便是在同行都向現實低頭的情況下，三星的态度是：拒絕減産。

　　因為在他的眼裡，這就是一個從競争對手那裡奪取市場份額的好機會。

　　去年七月，三星電子更是提出了一個宏大的計劃——未來20年投資近2000億美元在得克薩斯州新建11家芯片制造廠。

　　這就解釋了開頭提到的為什麼三星電子的庫存，在去年年底就已經膨脹到了52.2萬億韓元。

　　因為三星需求大幅下滑的情況下仍然維持了生産，試圖趁機從對手口中搶肉吃，結果坑了自己。

　　不得不說，這番操作“很三星”。

　　三次逆天改命，三星都在做這件“狠”事 半導體這一行，一隻腳站在科技行業，另一隻腳更加複雜。

　　這個行業周期性非常明顯，就像投資理财，部分廠商能夠抓住機會，低進高出。

　　但在這樣的環境裡，三星幹了一件特别“狠”的事情，叫做：“逆周期”。

　　三星是個逆周期投資的高手——需求越小，三星越擴産，一直到熬死對手為止。

　　第一次逆周期投資，超越日本東芝。

　　1983年，三星的技術還遠遠落後日本。

　　但三星卻決定大規模投資市場上已經飽和的64kb動态随機存取器，結果量産當年就虧損1400億韓元。

　　這時候，很多企業傾向于修煉好内功再打仗，但三星等不了，也不願意等。

　　為了完成開發，三星分别在美國矽谷和韓國組建了兩個研工發團隊，聘請了數百名美國工程師。

　　花重金在日本聘請了一個百人規模的資深技術顧問團，甚至以高薪挖來成功實施過東芝“W計劃”的副社長川西剛。

　　到了1985 年，DRAM（動态随機存取器）價格不斷下跌，但三星判頂着虧損也要擴大産能。

　　在這樣不斷的學習和追趕下，1992 年，三星成為全球第一個研發出64bps動态随機存取器的企業。

　　1993年，三星超越東芝，成為全球動态随機存取器市場的領軍企業。

　　第二次，就算破産倒閉，也要幹死對手。

　　三星的第二場戰役，是液晶面闆行業。

　　大環境衰退，三星再次采用了“逆周期”投資的策略，不但不選擇收縮保命，反而在 1996年建成第一條3代線，趕上了日本企業的生産能力。

　　之後，三星發揮了極其頭鐵的激進策略——亞洲金融危機、韓元彙率急劇貶值，三星集團瀕臨破産倒閉...

　　經曆這些大事，三星依舊堅定不移地将發展液晶電視作為自己的重要戰略。

　　甚至不惜抛售了當年起家的富川工廠以及已經上市銷售的三星汽車。

　　最終，三星液晶産業成為老大，獲得了巨額盈利。

　　第三次，熬死對手，成為全球霸主。

　　2007 年年初，動态随機存取存儲器供過于求，價格下跌。

　　三星李健熙逆周期玩法再次如法炮制——将三星電子2008年之前幾年的利潤全部用于擴大産能，熬死行業對手。

　　甚至在韓國政府的支持下，這一年，三星将總利潤的118%擴産，故意加劇行業虧損。

　　2008 年底，DRAM價格跌破了材料成本。看看三星的對手：

　　德國巨頭奇夢達，資金鍊斷裂；

　　歐洲廠商，徹底退出了DRAM産業；

　　中國台灣廠商，退出市場；

　　日本政府組建的“國家隊”爾必達，宣布破産。

　　就這樣，三星從零開始，靠存儲芯片的三次“反周期定律”上位，坐到了存儲芯片龍頭的位置，且屢試不爽。

　　成為霸主的殺手锏，這次為何失靈了？ 三星過去的殺手锏，怎麼這次就失靈了？

　　一是三星的産品技術，并沒有想象中牛X。

　　過去，三星曾推出過最好的移動芯片，甚至蘋果也曾完全依賴三星制造所有關鍵部件。

　　蘋果跟三星電子采購5G基帶芯片時，還被三星用産能不足的理由怼回去。

　　但從目前的表現來看，台積電工藝要遠強于三星，因此三星S23系列用的也是台積電代工的高通芯片，也是依賴高通供貨。

　　這次三星還想賭一把大的，不斷地增加産量，非常不明智。

　　二是中國的芯片，并沒有三星想象中容易拿捏。

　　中國，是世界芯片需求最高的國家。

　　這幾年，由于美國的各種政策和對中國的制裁，尤其是對中國半導體企業的制裁，打亂了供應鍊體系。

　　逼得中國沒辦法，隻能自己沒日沒夜造芯片，開始建立自己的供應鍊體系。

　　最直接的數據就是，韓國對最大貿易夥伴中國的出口下降了35.3%，很多中國企業選擇國内的供應商。

　　中芯國際的創始人張汝京就坦言，“美國對中國制約的能力沒那麼強”。

　　舉個最直接的例子，長江存儲器的國産固态硬盤出來後，三星等公司也再不敢說廠子着火、産品漲價，而是聯合美光等企業開始大幅降價。

　　國産固态硬盤的價格，也打下來了。

　　再比如，《狂飙》中逼得高啟強走上歪路的“等離子電視”，在20年前價格是五位數。

　　結果，在京東方、華創的努力下，液晶電視産線實現國産化以後，各種電視，電腦顯示器都大幅降價。

　　最終，等離子電視直接被淘汰，液晶電視的價格幾乎降了十幾倍。

　　現在國内長江存儲、聯電、合肥長鑫等企業的崛起，至少在中國市場，正在打破這種壟斷效應。

　　三星怎麼可能還有業績？

　　結 語：

　　對三星帝國統治力的最佳描摹，有句話：“韓國人的一生無法避免三件事：死亡、稅收和三星”。

　　三星集團旗下85家子公司，幾乎控制了韓國人經濟生活的方方面面。

　　但離開韓國，如今的市場真的沒過去那麼容易拿捏。

　　三星半導體暴跌背後，手機、内存、代工業務全面下行。最近三星手機喊着回歸中國市場，最新的S23還玩區别對待這一套——國外免費升杯，對中國卻閉口不談。

　　幾年前，三星在中國市場份額一度超過30%，如今隻剩不到1%。

　　心态上低估對手，高估自己，本身就是最大危機。

　　圖片來源于網絡，侵權請聯系删除

　　本篇作者 | 張一弛

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