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貨币資金的質量分析

生活更新时间:2025-08-27 10:24:07

　　一招避開貨币資金裡的陷阱，我們都知道貨币資金是企業中流動性最好的資産，很多剛入門的投資者在看貨币資金這個科目時，覺得貨币資金數量隻要能夠覆蓋短期負債就行了，其實這裡面有不少門道，千萬要小心了！有時候僅僅這一個指标就能幫助我們躲避大雷。

　　貨币資金包括：

　　1. 庫存現金

　　2. 銀行存款

　　3. 其他的貨币資金

　　貨币資金的質量分析（财報小知識速學第1課）(1)

　　一般情況下企業的貨币資金越多越好，至少說明企業不缺錢。重點在于，貨币資金中的“受限資金”往往埋藏着大雷，你知道該如何排除嗎？

　　受限資金是企業不能動用的資金，它隻挂在貨币資金的名目下面。受限資金占比貨币資金的比重越高，就說明企業能動用的貨币資金越少，通常情況下對企業的經營是非常不利的。那這個指标往往具有提前預警的作用，這裡給大家舉一個具體的例子說明一下。

　　這家連續三年（2018-2020）巨額虧損148億的公司其實早在2015年就有經營下滑以及資金周轉不過來的迹象，當期貨币資金有53億元，但其中有33億元為受限資金占比62%，之後的幾年裡受限資金占貨币資金的比重都在60%以上。2018年54億貨币資金中有46億為受限資金，占比高達85%，巨額虧損也因此從這一年開始了。

　　貨币資金的質量分析（财報小知識速學第1課）(2)

　　還有一家公司簡直就是活生生的案例，去年中報貨币資金36億元，但其中有29億元為受限資金，占比高達81%，而且最近兩年的受限資金占比在明顯在增加，這就是正在上演的遠東股份。另外呢，還有一家公司也是典型的案例了，雖然鋼鐵價格一直創下近十年的新高，但該公司在去年上半年卻交出了虧損近一個億的業績，股價走勢更是逆勢走弱，這就是西甯特鋼，受限資金占貨币資金的比重長期處于70%以上。

　　很顯然，受限資金占比這一指标就把他給打敗了，想必大家都應該已經學會了吧。那麼可能有人會問但凡是受限資金難道都不好嗎？這個問題後面的文章将會繼續為大家解讀。

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